大家好！今天我要和大家分享华尔街一名著名的个人理财专家---Jason Zweig的文章。
题目为：“勿被情绪左右，不做“市场先生”。
或许你曾经投资于股市与否，你必然曾听说过羊群效应。 羊群效应乃市场心理学一个重要的学分。
羊群效应就是从众的心态。
请允许我说个巴菲特曾对羊群效应说了个寓言故事：
有个石油勘探者来到天堂。他在天堂大门见到圣彼得。圣彼得告诉他说天堂已没有多余的空间收留新来者。那个新来到的石油勘探者告诉圣彼得，要他对着天堂里面的其他石油勘探者呐喊六个字。圣彼得照办。圣彼得喊道：“地狱发现石油！”这时，只见天堂里面所有的石油勘探者一窝蜂的从天堂里涌出到地狱去了。圣彼得见到此状下了一跳，他只好有礼貌的邀请那位新到来的石油勘探者进去天堂里，因为现在的天堂里已无人了！但是，出乎意料的新来的石油勘探者拒绝了圣彼得的邀请,然后说道：“我应该跟随大伙儿一起到地狱里去，说不定地狱有石油的传言是真实的？！”说完就跟随大伙儿到地狱里去了。
人们有时说，要做个智慧的投资者，就必须不被情绪所左右。（不从众，不受羊群效应影响）
但这不是事实；相反地，你应当逆情绪而行！！
近期市场动荡之后，道琼斯工商指数较三月份低点已上涨了30%左右。你自然会对此感到兴奋。
但本杰明.格拉汉姆（Benjamin Graham)却认为，你应当训练自己对此类状况感到忧虑。
投P/S: 本杰明.格拉汉姆（Benjamin Graham）乃当今最成功投资者---华伦.巴菲特（Warren Buffet）的的启蒙老师。他是金融分析的始祖。60年前的一本《智慧投资者》（The Intelligent Investor）一直以来被华伦.巴菲特视为投资圣经。
我也正在阅读此书，希望有机会阅读完毕过后，和大家分享其书之点滴。。摘录其精华与大家分享。
在这时候，求教于格拉汉姆的智慧尤为合适。
现在的市场（2009年6月）似乎正处与格拉汉姆当初（这个当初是几时呢?待会儿会让大家知道，然后和现今的情况作比较）担忧的那种情绪：战战兢兢的乐观，不安全感以及相信似乎市场已经触底？
应该逆情绪行动
当然，你不能抹杀自己的感觉(什么感觉呢？就是股市上涨时高兴，股市下挫时伤心）。
但你应该逆情绪行动了！
自三月份以来，标准普尔500指数（S&P500）的市盈率已经从13.1倍飙升到了15.5倍。
为将近25年来最大也是最快的升幅。
马股也从三月中的836.5点上升至 26 Jun 2009 的1076点，累积涨幅28.9%。
图表 1: 吉隆坡综合指数--- 26 Jun 2009
P/S: 以下的网站能让大家视察全球各国股市指数的图表。
http://stockcharts.com/def/servlet/Favorites.CServlet?obj=msummary&cmd=show,iday[Y]&disp=SXA
在10周的是时间里，股票的价值已经从逢低买入的边缘走向了实价买卖。
格拉汉姆努力防止自己被卷入“市场先生”的情绪波动---即随着股市的走高而兴奋。随着股市的走低而低落。
“市场先生”是他对投资者集体情绪的比喻。
或许正因为如此，格拉汉姆才几乎不变的将其他人的狂热视为黄色的警示讯号，而在别人的哀叹中却能看到希望之光。
危机即时转机
得益于逆情绪而行的心得，格拉汉姆每每总是能发现市场何时走到临界点。
1945年底 ：市场上涨了36%，他警告投资者要减持股票；次年股市下挫8%。
1958-1959年：当股市好转时，格拉汉姆再次重谈悲观老调；其后股市投资收益连年起伏不定。
1974年底 ：当股市处于水深火热的时候，格拉汉姆再一次的演说中准确地预见股价可能会在很多年内萎靡不振。然后他又语惊四座的说这是个好消息。格拉汉姆解释道，想到 自己能够将未来的新积蓄以令人满意的条件进行投资，真正的投资者应该感到高兴而不是沮丧。格拉汉姆还提出了一个更令人吃惊的说法：投资者可以把握长期熊市 的“大好时机”获利，这样的运气好的令人羡慕。
图表2让大家看看当年1974年底的惨况，但对格拉汉姆来说确实机会难逢。这应该解释为什么格拉汉姆能这么成功，因为他不受市场情绪影响，对他来说，危机即时转机，人弃我取，根本不受市场先生的影响，逆其(市场先生）情绪而行。
图表2: 1974年底美国道琼斯工商指数跌入谷底，但格拉汉姆认为这是投资的大好机会，逆其(市场先生）情绪而行得良机！其后果真大涨将近100%。
平均成本投资法
对于购入然后继续持股的投资策略对很多人来说已经过时。一些人甚至批评平均成本投资（每个月自动投资固定金额）是种愚蠢的做法。
让我们求教于格拉汉姆。格拉汉姆曾被问及平均成本投资是否能确保长期投资成功呢？
他在1962年写道，只要在各种状况干扰下都能坚定不移地保持下去，那么无论何时开始实施平均成本投资法，这一策略最终都将带来回报。
但他说，如果要做到这点，平均成本投资者必须要与其它人不同，不屈从于过去几十年间伴随股市起伏波动而交替变化的狂喜和沮丧情绪。
格拉汉姆总结道：我对此表示感到极大怀疑。他并不是说，没有人可以不受众人的情绪波动影响，他的意思是很少有人能够做到这点。
要成为一个智慧的投资者，你必须培养格拉汉姆所说的“坚定性格”----掌握自己情绪的能力。
总而言之，这就是要在股市突然上涨的时候，抵挡住“市场先生”狂热情绪的传染。 在股市跌入谷底时，不沮丧，寻找好的投资机会，长期而言也只有在股市跌到水生火热之际，方能使你获得理想的回报，治理名言。 但你先得培养你不从众的心理，不受市场先生的影响，方能让你在熊市时有信心出手。
下次的部落格将和大家讲解到底平均成本投资法（Dollar Cost Averaging）如何操作，可行吗？--- 举例说明。
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